free
free
Больше не показывать
Рассылка о бизнесе и финансах
Раз в неделю получайте
лучшие материалы о бизнесе и финансах

Подпишитесь и раз в неделю получайте на почту полезные материалы и кейсы по управлению финансами, росту продаж, автоматизации бизнеса. Опыт экспертов в каждой статье!

Финмодель для инвестора: как составить, шаблон

  • 08.11.24
  • 411
  • Читать ≈ 12 минут

Финансовая модель инвестиционного проекта используется, чтобы понять, сколько  средств нужно вложить в предприятие, когда он окупится и окупится ли вообще.

Что такое финансовая модель инвестиционного проекта и зачем она нужна

Финмодель инвестиционного проекта  — это прогноз доходов, расходов, денежных потоков на период планируемого возврата инвестиций.

Инструмент нужен предпринимателю, чтобы оценивать результаты и принимать обоснованные решения. Возможно, после построения финансовой модели инвестиционного проекта он решит переработать идею, или вообще откажется от реализации. Это стандартная практика. Гораздо хуже выявить нежизнеспособность бизнеса, когда уже потрачены время и ресурсы.

Иногда собственного капитала для реализации задуманного недостаточно. Тогда бизнесмен обращается к инвесторам или в банк за кредитом. Чтобы оценить окупаемость задумки, тоже используется финмодель.

 
Бесплатная
консультация
финансиста
 
22 эксперта по финансам в штате
Эксперты ПланФакта расскажут, как решить задачи именно вашего бизнеса. Уже наладили учет денег 1650+ компаниям из разных сфер.
Записаться на консультацию

Особенности инвестиционных финансовых моделей

Данные таблицы нередко основаны только на предположениях. Если владелец действующей компании при планировании может отталкиваться от прошлых результатов, при запуске новой такой возможности нет. 

Хорошо, если уже есть контракты или хотя бы предварительная договоренность с потенциальными покупателями. Тогда можно взять информацию из этих источников. Иначе приходится основываться на экспертных оценках, статистических данных по аналогичным предприятиям. 

Чтобы оценить риски, будущую доходность, жизнеспособность инвестпроекта, используются следующие показатели.

1. Чистый дисконтированный денежный поток (NPV). Это та сумма денег, которая останется в распоряжении инвестора после оплаты всех необходимых затрат,  возврата инвестиций. NPV считают с учетом дисконтирования, то есть уменьшения стоимости денег со временем.

Ставка дисконтирования на короткий период, примерно до 12 месяцев, устанавливается на основе текущей ставки по вложениям с минимальным риском. Это, например, банковские депозиты или государственные облигации.

Но инвестпроекты нередко охватывают длительный период. Тогда ставку можно определить на основе экспертной оценки, исходя из мнений специалистов, предположений самого предпринимателя о том, как будет меняться уровень инфляции и другие риски в перспективе.

2. Внутренняя норма доходности (IRR). Это такая ставка дисконтирования, при которой чистый NPV за период реализации идеи будет равен нулю.

Далее рассмотрим составление финансовой модели инвестиционного проекта в excel, рассчитаем цифры на примере.

Как составить финмодель для инвестора

По шагам разберем, как составить таблицу, которая будет работать. 

1. Определить доходы на основании заключенных контрактов, предварительных договоренностей с покупателями, экспертных оценок, статистики.
2. Оценить переменные траты, которые напрямую зависят от выручки: стоимость товаров, сырья, материалов, сдельная зарплата рабочих, процент менеджеров по продажам.
3.  Рассчитать маржинальную прибыль — разницу между выручкой и переменными расходами. Маржинальная прибыль позволяет оценить эффективность основного бизнес-процесса. Также с ее помощью можно высчитать точку безубыточности — минимальный объем продаж, при котором организация выходить в ноль. Уровень безубыточности достигается, когда маржа становится равна постоянным затратам. 

Читайте в блоге ПланФакта, как рассчитать точку безубыточности. 

4. Определить постоянные расходы, которые не меняются при изменении выручки: аренда помещений, зарплата сотрудников «на окладе», услуги связи.
5. Рассчитать операционную прибыль с учетом всех основных трат: постоянных, переменных.
6. Вычесть из операционной прибыли проценты по кредитам, если фирма планирует их брать, амортизацию. В результате получится прибыль до налогообложения.
7. Рассчитать налог в соответствии с применяемым режимом налогообложения, вычесть его из налогооблагаемой прибыли. В результате получим чистую прибыль.
8. Спрогнозировать входящие, исходящие денежные потоки с учетом:

  • основных доходов, расходов, 
  • наличия, отсутствия НДС,
  • суммы инвестиций,
  • предполагаемых кредитов.

9. Рассчитать чистый поток денег, продисконтировать его, получить NPV.
10. Рассчитать внутреннюю норму доходности на основе дисконтированных денежных потоков.

Пример финансовой модели инвестиционного проекта на 5 лет для мебельного производства. 

Компания определила исходные параметры следующим образом.
1. Выручка в первый год, на период запуска производства — 12 000 тыс. ₽, второй — 33 000 000 ₽, 3–5  — рост на 20% ежегодно.
2. Материальные затраты: в первый год — 40% от выручки, далее — 35%.
3. Фонд оплаты труда рабочих — 20% от выручки.
4. Постоянные расходы в первый год:

  • зарплата управленческого персонала — 3 500 000 ₽,
  • страховые взносы с зарплаты — 1050 000 ₽,
  • аренда — 1 200 000 ₽,
  • реклама — 800 000 ₽,
  • услуги связи — 450 000 ₽,
  • прочие услуги — 200 000 ₽.

Рост постоянных трат запланирован на 13% ежегодно.

5. В первый год запланировано получение кредита в сумме 3 000 000 ₽ под 15% годовых. Возврат кредита ежегодно по 600 000 ₽.
6. Вклад собственника — 5 000 000 ₽. Возврат средств собственника предусмотрен ежегодно по 1 000 000 ₽.
7. Ставка дисконтирования определена в 13%.
8. Компания использует УСН «Доходы минус расходы» со ставкой 15%.
9. НДС не учитывается — объемов выручки не превышает 60 млн ₽ в год на весь планируемый период.

Результаты расчетов приведены ниже в таблицах.

Бюджет доходов и расходов

 Бюджет движения денежных средств

 Сводная информация по инвестпроекту


 
Для расчета IRR была использована функция excel ВСД. Исходные данные для расчета — вложенные средства (инвестиции + кредит) с минусом и дисконтированные денежные потоки по годам.

Как анализировать финансовую модель проекта

В нашем примере компания становится доходной со второго года, далее — растет, как абсолютная прибыль, так рентабельность.

Но более важный показатель с точки зрения бизнеса — чистый NPV. Здесь учитывается возврат инвестиций, снижение стоимости денег в течение периода реализации предприятия. Другими словами, NPV — это фактическая сумма, которую принесет дело своему владельцу, приведенная к сегодняшним ценам. В нашем случае NPV за весь период составит 13,6 млн ₽ при исходных вложениях в 8 млн.

Чтобы понять, много это или мало, нужно посмотреть внутреннюю норму доходности, которая показывает эффективность идеи. Чем выше IRR, чем больше она превышает безрисковую доходность, тем лучше.

В нашем примере IRR равна 18,5% при ставке дисконтирования 13%, то есть метрика превышает ставку в 1,4 раза. Это говорит о том, что у фирмы есть определенный запас прочности. Даже если реализуются дополнительные риски, он останется прибыльным.

Важно рассмотреть несколько сценариев при разных исходных данных. Например, в рассмотренном примере предполагается рост выручки в 3–5 годы на 20% ежегодно. Если при тех же исходных цифрах этот рост будет не 20%, а 15%, показатели финмодели существенно ухудшатся.

Здесь IRR уже сопоставим со ставкой дисконтирования. Собственник может просто открыть депозит или вложить средства в государственные облигации, чтобы получить примерно тот же доход.

Но невозможно со 100% точностью предугадать, как поведет себя рынок через 2–3 года, и какой из сценариев реализуется. Поэтому нужно заранее продумать, как поступать при неблагоприятном развитии событий, чтобы сохранить приемлемую доходность.

Например, можно снизить материалоемкость за счет оптимизации технологического процесса или уменьшить постоянные затраты, передав часть непрофильных функций на аутсорсинг.

Расчет финансовой модели проекта с экспертами ПланФакта

Самостоятельно сформировать финансовую модель инвестиционного проекта в excel непросто. Хотя вы всегда можете воспользоваться бесплатным шаблоном от экспертов ПланФакта. Он поможет базово увидеть распределение доходов и расходов, найти слабые месте, точки роста. 

Но если хочется более точных расчетов, обращайтесь к экспертам ПланФакта, которые уже помогли наладить учет 1650 организациям из разных сфер. Эксперт разработает документ с учетом специфики бизнеса, входных данных и других факторов, например, тенденций рынка, макроэкономических данных, сценарных прогнозов.

Читайте в блоге ПланФакта, как финмодель помогла:

Шаблон финансовой модели бесплатно
Бесплатный шаблон разработан экспертами ПланФакта. Поможет понять распределение доходов и расходов, найти точки роста и слабые места в бизнесе. Вы узнаете, куда приложить усилия, чтобы зарабатывать больше!
 

Главное про финансовое моделирование инвестиционного проекта

  • Инструмент дает предпринимателю, а также внешним инвесторам возможность оценить целесообразность вложений.
  • При разработке финансовой модели проекта важно правильно спрогнозировать доходы и расходы, а также определить ставку дисконтирования.
  • Основные показатели, которые характеризуют эффективность инвестпроекта — NVP, внутренняя норма доходности.
  • При планировании инвестиций необходимо рассмотреть, как оптимистический, так и пессимистический вариант, а также продумать способы дополнительной оптимизации затрат.
     
Поделиться:
Наверх
Подпишитесь на новые статьи

Лучшие материалы о бизнесе
и финансах. Раз в неделю.
Без воды и спама.

Вызов 8 (800) 777-54-23