Для чего продавцам на маркетплейсах нужен оборотный капитал

Выводить товары в топ, соблюдать сроки поставок, удерживать позиции в рейтинге — для селлера на маркетплейсе важно все. Но если не хватает денег на закупку следующей партии, всё рушится. Без оборотного капитала бизнес просто встает.

Оборотный капитал — это не «прибыль», не «резервы», а деньги, которые обеспечивают работу здесь и сейчас. В статье разберемся, что входит в оборотный капитал, как его рассчитать и почему селлеру важно контролировать этот показатель на каждом этапе операционного цикла — от закупки до получения оплаты от маркетплейса.

Что такое оборотный капитал

Оборотный капитал — это средства, которые компания использует для проведения одного операционного цикла. У одной компании операционный цикл равен одному дню, у другой - это может быть несколько недель или даже месяцев.

Вот простой пример.

У Ильи небольшая молодая компания (ИП), торгующая на маркетплейсах товарами для дома, он специализируется на бытовой химии и сотрудничает с несколькими поставщиками

Для отгрузки  товара на склад Wildberries, Илье необходимо сделать заказ у поставщика по предоплате в размере 70% со сроком поставки 10 календарных дней, оставшиеся 30% необходимо оплатить в течение 5 календарных дней от момента получения товара. Между тем, оплату от маркетплейсов Илья получает только спустя 14 дней после отгрузки товара покупателю.

Для компании Ильи операционный цикл составляет примерно 40 дней с момента закупки товара до факта получения выручки от клиентов. Чтобы обеспечить бесперебойную работу в рамках этого цикла и не останавливать отгрузку заказов, компания Ильи нуждается в оборотном капитале.

Виды оборотного капитала

В финансовом учете выделяют следующие виды оборотного капитала:

• Валовый оборотный капитал (ВОК) — оборотные активы, которые финансируются за счет собственного и заемного капитала. 

Формула для расчета будет равна итогу в строке баланса «Оборотные активы»:

ВОК = ОА, где ОА — оборотные активы

• Чистый оборотный капитал (ЧОК). Показатель рассчитывается, как разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, и показывает, сможет ли бизнес рассчитаться по своим обязательствам и не остаться при этом без денег.

ЧОК  = ОА − КО, где КО — краткосрочные обязательства.

• Собственный оборотный капитал (СОК) показывает, сможет ли компания рассчитаться с долгами , если продаст все свои оборотные активы. СОК учитывает только собственные средства компании без привлечения заемных, рассчитывается по формуле: 

 
СОК = ОА − КО − ДО, где ДО — долгосрочные обязательства

• Неденежный оборотный капитал (НОК) — это капитал, который предприятия используют для финансирования своей деятельности, не включая ликвидные денежные средства. 

НОК = дебиторская задолженность + запасы  − кредиторская задолженность

Какой оборотный капитал необходим селлеру для бесперебойной работы компании без задержек и просрочек

Ответить на этот вопрос нам поможет Илья и его небольшой бизнес. Операционный цикл его компании составляет 40 дней с момента оплаты поставщику за товар до получения денег от клиентов. В рамках этого периода на балансе Ильи должен быть оборотный капитал, достаточный для беспрерывного ведения бизнеса. Для расчета необходимого показателя нам понадобится формула ЧОК, так как именно она даст понимание о размере оборотных средств, которые останутся в бизнесе для ведения текущей деятельности после погашения текущих обязательств. Важно отметить, что показатель оборотного капитала рассчитывается на определенную дату и в каждый момент операционного цикла будет иметь разное значение

Предположим, на начало операционного цикла в Балансе Ильи была следующая картина:

• дебиторская задолженность 250 000 рублей,
• запасы 150 000 рублей,
• денежные средства 634 000 рублей,
• основные средства 130 000 рублей,
• кредиторская задолженность 30 000 рублей,
• краткосрочный займ 120 000 рублей,
• долгосрочный кредит 200 000 рублей.

Итого, ЧОК = 250 000 + 634 000 + 150 000  − 30 000 − 120 000 = 884 000 рублей.

Цифра в 884 000 рублей не означает сумму, доступную для работы бизнеса Ильи. Она не показывает, сколько денег его компания может потратить на закупку нового товара или другие платежи.

Показатель ЧОК дает понимание, на сколько хорошо компания покрывает свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств. То есть, теоретически, если бы Илья собрал всю дебиторку и реализовал запасы, то после погашения его текущих обязательств на счетах компании осталось бы сумма в размере 884 000 рублей свободных денег.

Важно не просто смотреть на абсолютную сумму, а на соотношение оборотного капитала к другим показателям:

• Сколько времени занимает оборот дебиторской задолженности.

Мы помним, что Илья получает деньги от клиентов спустя 14 дней с момента отгрузки товара покупателю, а следовательно 250 000 рублей станут «живыми деньгами– только в рамках этого периода.

• Скорость оборачиваемости запасов. 

Запасы в размере 150 000 рублей — это товары, которые лежат в наличии на складе. Реализация запасов требует времени и зависит от спроса. В компании Ильи это время составляет примерно 14 дней с момента поставки товара на склад

• Уровень кредиторской задолженности. 

Как быстро Илья оплачивает своим поставщикам. В нашем примере срок кредиторки с поставщиками составляет 5 календарных дней от момента получения товара, и слишком большая кредиторская задолженность может создать финансовые проблемы.

• Потребность в денежных средствах для текущих платежей.

Помимо закупа товара Илья совершает и другие платежи, такие как заработная плата сотрудникам, аренда и коммунальные услуги, маркетинговые расходы и прочие 

На протяжении всего операционного цикла размер оборотного капитала Ильи будет меняться: дебиторка перетекать в денежные средства, которые в свою очередь уходить на погашение кредиторской задолженности и в расчеты с контрагентами, запасы будут уменьшены на размер отгрузок клиентам и увеличены на размер поставок от поставщика, изменится размер кредиторской задолженности в большую или меньшую сторону

Для чего же селлерам нужен оборотный капитал

• Для покрытия текущих расходов компании: аренда склада и офиса, коммунальные платежи, зарплата персонала, оплата рекламы и налогов. 

Без достаточного капитала бизнес попросту закроется из-за нехватки денежных средств. Оборотный капитал Ильи показывает размер активов, которыми располагает его компания после погашения краткосрочных обязательств, его размера должно быть достаточно для всех текущих платежей

• Закупка товаров, материалов. Селлеры нуждаются в оборотном капитале для закупки товаров, которые они продают. Если нет денег на закупку, не будет и товара, а значит, не будет и продаж, и, как следствие, прибыли
• Оборотный капитал позволяет селлеру управлять дебиторской задолженностью, прогнозировать поступление платежей и предотвращать просрочки. 

Дебиторская задолженность Ильи составляет 250 000 руб, это его будущие деньги, пока замороженные в дебиторке. Илье необходимо активно управлять своей дебиторской задолженностью во избежание кассовых разрывов в будущем

• Поддержание запасов, как один из важных пунктов управления капиталом. На балансе компании Ильи запасы в размере 150 000 рублей. Он должен пополнять склад ВБ товаром для удовлетворения спроса покупателей, а для этого необходимо понимание, как часто и в каком объеме  Илье надо закупать товар у поставщика. Недостаток запасов может привести к потерянным продажам, а избыток – к замораживанию капитала. 

Для определения достаточного уровня оборотного капитала нужно определить потребность компании в оборотном капитале, а не просто его текущую величину. Необходима информация о прогнозируемых продажах, сроках оплаты поставщикам, запасах и тд. Однозначно можно сказать, что оборотный капитал должен быть положительным, так как в противном случае, компания столкнется с финансовыми трудностями и невозможностью выполнять свои обязательства перед поставщиками и контрагентами
 
Для расчета достаточности оборотного капитала необходимо проанализировать денежные потоки и потребность в финансировании на разных этапах операционного цикла.

Возьмем условно начало операционного цикла компании Ильи 01.03.2025, срок реализации его запасов в размере 150 000 рублей в течение 14 дней со 100% наценкой и необходимость в пополнении запасов на 200 000 рублей с предоплатой в размере 70%.

Прогноз денежных потоков и оборотного капитала в рамках одного операционного цикла компании Ильи

• В период с 1 марта по 10 марта происходит закупка и поставка нового товара, погашение старой кредиторки. ЧОК = 884 000 рублей.

• С 11 по 24 марта — погашение кредиторки по новой поставке, реализация ранее имеющегося товара на складе, поступление денег от клиентов по старой дебиторке. ЧОК = 1 084 000 рублей.

• С 25 марта по 7 апреля — получение денежных средств, ранее оплаченных клиентами на маркеплейсах. ЧОК = 1 084 000 рублей.

Согласно прогнозу, в определенные моменты времени  у Ильи могут возникнуть трудности с ликвидностью, а именно денег на счетах  может не хватить на текущие расходы и закупку новой партии. К примеру, в момент поставки товара на склад сумма на счетах составляет 464к, но в целом в рамках операционного цикла оборотный капитал Ильи находится в том объеме, который способен справиться с задачей удовлетворения потребностей компании  для ее бесперебойной работы.

Помним, что цифры и сроки взяты условными, данный пример сильно упрощен, поэтому при прогнозировании дополнительно необходимо учитывать:

• возможные задержки в поставках и оплатах,
• сезонность продаж,
• неучтенные переменные затраты,
• дополнительные затраты на доставку, упаковку, хранении.

Проведенный анализ является предварительным. Для более точных выводов необходимо детальное моделирование и учет конкретных условий бизнеса Ильи.

С какими проблемами столкнутся селлеры без понимания размера оборотного капитала

• С задержками в поставках и, как следствие, проблемами с выполнением заказов, что негативно скажется на репутации и лояльности покупателей.
• С риском потери заказов из-за неспособности своевременно отгружать товары.
• С нарушением условий сотрудничества с маркетплейсом.
• С ухудшением финансового положения из-за необходимости оплачивать заказы  раньше, чем получают деньги за них. 

Таким образом, для поддержания роста продаж и эффективной работы на маркетплейсе любой селлер, как и наш предприниматель Илья, нуждается в оборотном капитале, чтобы обеспечить плавный цикл закупок, производства (при необходимости), отгрузки и получения оплаты за товары.

Резюмируем

Размер оборотного капитала  — это не просто цифра. Это один из важнейших показателей финансовой устойчивости компании, который необходимо анализировать в комплексе с другими показателями деятельности, чтобы понять, насколько устойчива компания в краткосрочной перспективе

Оборотный капитал обеспечивает текущие потребности компании в финансировании: покупку сырья/товаров, оплату труда, коммунальных услуг, маркетинговых кампаний и других операционных расходов. Без достаточного оборотного капитала селлер рискует остановкой производства или продаж, задержками в поставках, проблемами с оплатой счетов и, как следствие, финансовыми трудностями и потенциальной неплатежеспособностью.

В конечном итоге, оборотной капитал позволяет селлеру поддерживать операционную деятельность, генерировать прибыль и развивать свой бизнес.