Дивидендная политика: сколько денег можно забрать из бизнеса без риска

Дивиденды — это та часть чистой прибыли компании, которую ее владельцы могут забрать себе. Если собственников несколько, то распределение происходит пропорционально их долям в уставном капитале. Однако, прежде чем радоваться прибыли, важно понимать, что существуют определенные правила и риски, связанные с выплатой дивидендов. Именно этот процесс распределения прибыли и определяет дивидендная политика компании —набор правил и принципов, по которым принимаются решения о выплате дивидендов.

Мы — онлайн-сервис финансового учета ПланФакт. Помогаем бизнесу больше зарабатывать, меньше тратить и предотвращать кассовые разрывы. В статье разберем, сколько денег можно безопасно вывести и как это рассчитать на практике.

Зачем компании нужна дивидендная политика

Дивидендная политика – это не просто формальность. Это стратегический инструмент, который играет ключевую роль в достижении различных целей компании. Как правило, в дивидендной политике фиксируют:

• Собственников или учредителей, имеющих право на дивиденды.
• Долю каждого из собственников пропорционально вложениям в бизнес.
• Условия, при которых вывод дивидендов возможен, а при каких категорически запрещен.

Главное правило начисления дивидендов — сумма не может превышать чистую прибыль компании.

Нарушение этого правила чревато серьезными последствиями. Если размер дивидендов превышает чистую прибыль, компания рискует столкнуться с кассовым разрывом. Это означает, что у нее может не хватить денег для своевременной оплаты счетов поставщикам, заработной платы сотрудникам, налогов и других обязательных платежей. Дивидендная политика поможет собственникам избежать этого негативного сценария. 

Как определить дивидендную политику

Определение дивидендной политики – это комплексный процесс, требующий тщательного анализа множества факторов. Нет универсального рецепта, но есть ключевые элементы, на которые стоит опираться.

• Прибыльность. Это, пожалуй, самый главный фактор. Компания должна иметь устойчивую прибыль, чтобы иметь возможность выплачивать дивиденды. Важно анализировать не только текущую прибыль, но и ее динамику, а также прогнозы на будущее.
• Денежные потоки. Дивиденды выплачиваются из денежных средств, а не из бухгалтерской прибыли. Поэтому необходимо анализировать свободный денежный поток, который показывает, сколько денег остается у компании после всех операционных расходов и капитальных вложений.
• Уровень долга. Высокая долговая нагрузка может ограничивать возможности компании по выплате дивидендов, так как прибыль может идти на погашение процентов и основной суммы долга.
• Ликвидность. Компания должна иметь достаточный запас ликвидных средств для покрытия текущих обязательств, помимо дивидендных выплат.
• Перспективы роста. Если у компании есть перспективные проекты, требующие значительных инвестиций для дальнейшего развития, то предпочтительнее реинвестировать прибыль, а не выплачивать дивиденды.

Существует три основные стратегии, которые компании могут использовать при принятии решения о выплате дивидендов:

1. «Все мое». Вся чистая прибыль компании распределяется между собственниками в виде дивидендов. Этот вариант может быть привлекателен для инвесторов, но несет повышенные риски для бизнеса, ограничивая его возможности для развития.
2. «Развитие». Вся прибыль остается в бизнесе и инвестируется в его рост. Это стратегия, направленная на долгосрочное развитие компании, но при этом собственники не получают немедленной отдачи от своих вложений.
3. «Компромисс». Оптимальное сочетание двух предыдущих стратегий. Часть прибыли направляется на развитие компании, а оставшаяся часть распределяется между собственниками в виде дивидендов.

Финансовая устойчивость — залог безопасных дивидендов

Помимо сопоставления дивидендов с чистой прибылью, критически важным показателем является финансовая устойчивость компании. Для оценки этого аспекта анализируется соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств:

Оборотные активы  >  краткосрочные обязательства.

Если краткосрочные обязательства превышают оборотные активы, выплата дивидендов не рекомендуется. В такой ситуации компания может столкнуться с неспособностью погасить свои задолженности в срок.

Если же оборотных активов достаточно, можно переходить к более детальному расчету суммы дивидендов, которую можно выплатить без ущерба для финансового здоровья компании.

Как рассчитать сумму дивидендов без риска кассового разрыва

Чтобы определить безопасную сумму дивидендов к выплате, необходимо учесть следующие факторы:

Формула для расчета безопасной суммы дивидендов к выплате:

Дивиденды к выплате = ОнС − НО − ΔОК − ПКр − планируемые расходы на ОС,

Где: ΔОК = оборотный капитал (конец периода) − оборотный капитал (начало периода).

Пример расчета

Предположим, компания имеет следующие показатели:

Расчет дивидендов

• Максимальная сумма дивидендов: собственник может начислить дивиденды на сумму, не превышающую чистую прибыль.

Максимальные дивиденды = 800 рублей.

• Сумма дивидендов, которую можно вывести без риска кассового разрыва.

Дивиденды к выплате = 1200 − 100 − 500 − 200 − 300 = 100 рублей.

Несмотря на то, что компания заработала 800 рублей, собственник без риска попадания в кассовый разрыв может вывести из бизнеса только 100 рублей. Этот пример наглядно демонстрирует, что финансовое планирование и учет всех денежных потоков являются ключевыми для принятия обоснованных решений о выплате дивидендов.

Коротко о дивидендной политике

Дивидендная политика является неотъемлемой частью финансовой стратегии любой компании. Она не только определяет, как и когда выплачиваются дивиденды, но и служит важным инструментом для управления финансовыми потоками и минимизации рисков. Четкое понимание критериев, таких как прибыльность, денежные потоки, уровень долга и ликвидность, позволяет собственникам принимать обоснованные решения, которые способствуют стабильному развитию бизнеса. Важно помнить, что дивиденды не должны превышать чистую прибыль, чтобы избежать финансовых трудностей. Таким образом, правильно сформированная дивидендная политика не только обеспечивает справедливое распределение прибыли, но и способствует устойчивости и росту компании в долгосрочной перспективе.

Не знаете, как правильно забрать ваши дивиденды?

С ПланФактом это просто: сервис покажет, сколько прибыли можно вывести для себя, не рискуя платежеспособностью компании.

В режиме реального времени на дашбордах смотрите актуальную информацию по главным показателям организации: доходы, расходы, прибыль, остатки на счетах, рентабельность проектов. Рассчитывайте дивиденды на специальном калькуляторе. Оценивайте рентабельность собственного капитала и другие индикаторы здоровья. 

Зарегистрируйтесь сейчас и получите 7 дней бесплатного доступа.