Что такое капитал в бизнесе и как им управлять

Расскажем о капитале компании, его видах, способах анализа и методах управления. 

Что такое капитал и на какие виды он делится

Капитал — это все ресурсы, которые бизнес может использовать для получения прибыли. Например, к капиталу относятся здания и оборудование, запасы товаров на складе, деньги на счетах, финансовые вложения.

Капитал обычно классифицируют по следующим основным признакам:

• По принадлежности — на собственный и заемный.
• По объекту инвестирования — на основной и оборотный.
• По форме — на реальный, финансовый и человеческий капитал.

Далее подробнее расскажем о разных видах капитала.

Собственный и заемный капитал

Собственный капитал (СК) — это разность между активами баланса и заемным капиталом (ЗК). Другими словами, это те средства, которые останутся у собственников бизнеса, если компания на текущий момент рассчитается со всеми долгами.

Активы (А) — это все ресурсы компании, как материальные (недвижимость, оборудование, запасы), так и не имеющие вещественной формы (нематериальные активы, деньги на счетах, дебиторская задолженность, финансовые вложения). Их общая стоимость отражена в итоговой строке 1600 актива бухгалтерского баланса.

К заемному капиталу относятся все задолженности компании. Это не только кредиты и займы, но и, например, долги перед поставщиками по отсрочке платежа, перед покупателями по полученным авансам, по зарплате, налогам. 

Заемный капитал в балансе — это сумма строк 1400 и 1500.

СК = А – ЗК = строка 1600 – (строка 1400 + строка 1500).

Все активы компании обеспечиваются либо за счет собственных средств, либо за счет заемных источников. Поэтому актив и пассив баланса равны, а собственный капитал в общем случае соответствует итогу раздела III баланса, то есть строке 1300.

Основные составляющие собственного капитала:

• Уставный капитал (строка 1310). Это средства, которые собственники вложили при создании компании и могут при необходимости пополнять в процессе деятельности.
• Нераспределенная прибыль (строка 1370). Это та часть чистой прибыли, которую собственники решили не распределять в виде дивидендов, а оставить в компании для развития. Если организация работает с убытком, то по этой строке может быть минус, что снижает размер собственного капитала.

Также организация в соответствии с нормами закона и положениями устава может формировать резервный и добавочный капитал, а также переоценивать активы. Указанные ресурсы могут быть использованы, в том числе и для покрытия убытка.

Основной и оборотный капитал

Основной капитал — это все активы компании, которые используются в ее работе в течение длительного времени без изменения формы, за исключением нормального износа. Например, это здания, оборудование, транспорт. Также в основной капитал входят и нематериальные активы: патенты, лицензии. В балансе общая стоимость основного капитала отражена в строке 1100. 

Оборотный капитал (ОК) — это активы, которые в течение производственного цикла меняют свою форму. В него входят, например, запасы, дебиторка, денежные средства. В балансе общая стоимость оборотного капитала указана в строке 1200.

Также еще считают чистый оборотный капитал (ЧОК). Это разность между оборотным капиталом и краткосрочной задолженностью (КЗ).
ЧОК = ОК – КЗ = строка 1200 – строка 1500.   

Реальный, финансовый и человеческий капитал

Реальный капитал — это, в первую очередь, те активы, которые имеют материальную форму: здание, оборудование, запасы и т.п. Сюда же обычно относят и нематериальные активы. Хотя у них и нет физической формы, но эти объекты непосредственно участвуют в производственном процессе.

Финансовый капитал — это деньги, средства в расчетах и различные финансовые вложения.

Иногда бизнесмены еще используют термин «человеческий капитал». Под ним понимают квалификацию сотрудников, сформированную корпоративную культуру, систему социальных связей.

Отдельной строки для человеческого капитала в балансе нет, как нет и методики, позволяющей точно оценить его размер. Можно считать, что человеческий капитал входит, как составная часть, в гудвилл. Это особый вид нематериального актива, который отражает стоимость деловой репутации компании на рынке.

Как работает капитал в бизнесе

Капитал компании все время меняется, как по общей сумме, так и по структуре. Его различные составляющие в процессе работы постоянно «перетекают» из формы в форму.

Например, на деньги, вложенные учредителями, организация приобрела основные средства и материалы для производства. Таким образом у компании появился собственный, основной и оборотный капитал. Затем компания приобрела часть запасов с отсрочкой платежа — возник заемный капитал.

Далее продукция была продана, и в составе оборотного капитала появилась дебиторская задолженность. Потом покупатель заплатил — вместо дебиторки появились деньги, затем снова сырье. По итогам периода компания определила финансовый результат, который увеличил (или уменьшил, в случае убытка) собственный капитал

Как анализировать капитал компании и управлять им

При анализе капитала нужно опираться на критерии для оценки его структуры. Основной показатель здесь — это коэффициент автономии, или, как его еще называют, коэффициент финансовой независимости (КФН).
Этот коэффициент равен отношению собственного капитала (СК) ко всем активам баланса (А):

КФН = СК / А = строка 1300 / строка 1600

Данный коэффициент показывает, какую долю активов баланса компания финансирует за счет собственных средств.

Усредненное нормативное значение для КФН — 0,5, то есть в среднем в бизнес нужно вкладывать не менее половины собственных средств.

Но компания, с учетом специфики деятельности, может без проблем работать с КФН в диапазоне примерно от 0,3 до 0,7.

Более низкие значения КФН могут быть у компаний с существенной долей ликвидных (легко реализуемых) активов в балансе. Такие организации могут за счет высокой оборачиваемости запасов своевременно рассчитываться по долгам при сравнительно невысоком КФН. Речь идет в первую очередь о торговых компаниях, которые нередко берут значительные объемы товаров под реализацию.

Но слишком увлекаться работой на заемном капитале тоже нежелательно. При КФН ниже 0,3 финансовые проблемы могут возникнуть и у организации с ликвидными запасами.

Если же среди активов значительную часть занимают основные средства, то лучше не опускать КФН ниже 0,5. Это, в первую очередь, касается промышленности, особенно сложных производств с длительным циклом.

Но и слишком высокий КФН (выше 0,7) тоже говорит о том, что структура капитала не оптимальна. Конечно, финансовая устойчивость такой компании не вызывает опасений. Но в этом случае бизнес теряет потенциальный доход, который можно было бы получить от использования заемных средств в разумных пределах.

КФН не учитывает разделение активов на внеоборотные и оборотные, а пассивов — на краткосрочные и долгосрочные. Поэтому в дополнение к нему лучше рассчитать еще один показатель — коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).

КТЛ равен отношению оборотных активов (ОА) к краткосрочным обязательствам (КО). Таким образом, он показывает, способна ли компания рассчитаться по своим текущим долгам за счет продажи наиболее ликвидной части активов.

КТЛ = ОА / КО = строка 1200 / строка 1500.

Норматив для КТЛ — примерно от 1,5 до 2,5. Оборотные активы должны с запасом покрывать краткосрочную задолженность, так как далеко не все из них при необходимости можно быстро реализовать.  

Подход к применению норматива здесь такой же, как и для коэффициента автономии. Чем выше ликвидность и оборачиваемость запасов, тем при более низком КТЛ может работать компания.

Чтобы своевременно заметить проблемы в управлении капиталом, нужно регулярно рассчитывать коэффициенты и, при необходимости, принимать меры.

Если коэффициенты автономии и ликвидности слишком низкие, то можно увеличить долю собственных средств, например, за счет вкладов учредителей или прибыли, оставленной в распоряжении компании.

Другой путь — снизить долю заемного капитала, например, за счет повышения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности. В частности, можно продать дебиторку  факторинговой компании и направить высвободившиеся средства на погашение долгов.

Если же напротив, коэффициенты автономии и ликвидности завышены, то нужно рассмотреть варианты дополнительного привлечения заемных средств с учетом их стоимости и потенциального эффекта.

Пример

В таблице ниже приведены основные показатели баланса и коэффициенты за три отчетные даты.

Пример расчета на 31.12.2021

ЧОК = строка 1200 – строка 1500 = 20 500 тыс. ₽ – 14 300 тыс. ₽  = 6 200 тыс. ₽
КФН = строка  1300 / строка 1600 = 17 500 тыс. ₽ / 34 100 тыс. ₽ = 0,51
КТЛ = строка 1200 / строка 1500 = 20 500 тыс. ₽ / 14 300 тыс. ₽ = 1,43

Из данных таблицы видно, что показатели, характеризующие капитал и ликвидность, в целом находятся в пределах нормы и растут в течение анализируемого периода.

Но на последнюю отчетную дату значения коэффициентов можно считать несколько завышенными. Возможно, компании стоит более активно пользоваться заемными средствами.

Что в итоге

Капитал — это любые материальные и нематериальные ресурсы, которые бизнесмен может использовать для своей деятельности: недвижимость, оборудование, запасы, деньги, финансовые вложения. 

Капитал можно разделить на группы по принадлежности, объектам инвестирования и форме.

Для анализа структуры капитала используются финансовые коэффициенты.

Если структура отклоняется от оптимальной, следует скорректировать соотношение между собственными и заемными средствами в нужную сторону.